【市場觀點】美國通脹降溫引爆市場狂歡：股債雙牛 美元潰敗，歐元漲至三年新高

今日摘要

美國通脹放緩，標普反彈至近三個月高位，美元創三年新低，黃金站上3400

"市場獎勵耐心的人，懲罰急躁的人。"

—— Warren Buffett

市場概況

【美國通脹雙數據降溫，年內兩次降息預期升溫】

PPI核心環比僅+0.1%、創一年最低，繼CPI後通脹再度超預期下滑﹔

首次申請失業金人數略高預期，續請創2021年底新高，顯示就業市場轉弱﹔

美聯儲年內兩次降息預期被市場大幅計入。

市場影響：增強美股、黃金、成長股及新興市場資產的吸引力﹔美元及短端美債收益率承壓。

【特朗普加碼施壓鮑威爾，掀起「政治降息」風暴】

特朗普稱鮑威爾是「笨蛋」，如果降息2個百分點，美國每年可省6000億美元﹔

暗示若當選或強行干預美聯儲政策，強化市場對政治壓力主導貨幣政策的擔憂。

市場影響：或對美聯儲獨立性構成挑戰，短期強化降息交易，長期或推高美債風險溢價與黃金避險需求。

【電動車政策出現轉向：特朗普推翻加州強制令】

特朗普推翻加州電動車強制令，並稱事前已與馬斯克溝通﹔

被解讀為共和黨向傳統能源和燃油車行業靠攏信號，政策天平重新傾斜。

市場影響：短期利好傳統車企、燃油鏈條（油氣/零部件），利空新能源整車股與充電基礎設施。

【美國宣布加征鋼制家電關稅，貿易保護主義升溫】

6月23日起征稅，洗衣機、冰箱在列﹔

繼中國、墨西哥、歐盟後，美保護主義多線出擊，製造業成本鏈或重新洗牌。

市場影響：利好本土鋼鐵股﹔加重全球家電產業鏈調整壓力，抬升通脹中樞的結構性風險。

【波音787發生嚴重空難，市場信心遭重創】

印度機場起飛後即爆炸，290余人死亡，僅一人生還﹔

黑匣子顯示起落系統存在異常﹔

波音股價一度重挫近6%，公司聲譽再受重擊。

市場影響：利空波音全線產業鏈（供應商、航空股）﹔長期或利好空客及中國國產大飛機（如C919）。

【地緣風險升溫：特朗普稱以色列或襲擊伊朗】

表示不會稱之為「迫在眉睫的襲擊」，但加劇中東緊張氛圍﹔

此前伊朗稱若受襲將打擊美軍基地。

市場影響：原油及黃金或受避險情緒支撐，利多能源和軍工板塊。

【AMD發布超強AI芯片，挑戰英偉達主導地位】

新芯片推理性能領先英偉達1.3倍﹔

CEO預測到2028年AI芯片市場將超5000億美元。

市場影響：增強AI賽道競爭格局﹔利好半導體設備和算力供應鏈﹔可能促發芯片股估值再定價。

【小鵬洽談AI芯片對外供應，大眾或為首客戶】

顯示中國新能源車企正向芯片、智能駕駛縱向整合﹔

若成功，與華為模式類似，或將建立「中系芯片」新路徑。

市場影響：中概智能車概念受益﹔利多小鵬、地平線、寒武紀等AI車載芯片相關個股。

【美債市場穩定：30年期債券拍賣順利】

儘管風險偏好上升，本周美債拍賣獲海外投資者強勁認購﹔

表明全球資本對美債仍具深度信任。

市場影響：降低利率暴漲風險，有助於金融資產定價穩定﹔提升利率敏感資產（如成長股）安全邊際。

板塊盤點

【外匯市場】——就業+通脹數據齊弱，美元創三年新低

• 美元指數：跌0.78%，報97.864
  ' 創 三年新低，連續第二日重挫
  ' 市場全面定價年內 降息兩次
• 核心邏輯：
  • 美國初請失業金人數+PPI雙雙走弱
  • 資金加速出逃美元，流入黃金、新興市場
• 後市展望：
  • 若美聯儲會議確認鴿派基調，美元有望進一步測試97關口甚至96.8一線技術支撐

【債券市場】——收益率再下探，短端維持4%以下

• 10年期美債收益率：4.368%
• 2年期美債收益率：3.918%
• 趨勢解析：
  • 就業市場降溫令短端收益率承壓
  • 市場隱含降息概率持續升高（9月降息近乎板上釘釘）
• 曲線觀察：
  • 收益率曲線趨陡，風險資產利多背景形成

【貴金屬市場】——黃金逼近3400美元，白銀止跌反彈

• 現貨黃金：漲0.94%，報3386.83美元/盎司
  ' CPI+PPI數據連續釋放利多
  ' 中東局勢未見降溫，避險需求持續
• 現貨白銀：漲0.3%，報36.36美元/盎司
  ' 技術上完成V型反彈，日線形態偏強
• 市場判斷：
  • 黃金上方阻力區為3400-3420美元
  • 白銀若站穩36.50，可能重回37.50區域挑戰

【原油市場】——獲利了結後反彈，原油走出深V

• WTI原油：漲0.6%，報67.58美元/桶
• 布倫特原油：漲0.32%，報69.68美元/桶
• 市場動態：
  • 前一日大漲引發短線拋壓
  • 中東局勢支撐原油維持強勢格局
• 技術分析：
  • WTI若能站穩68美元，有望挑戰70.50美元前高
  • 多空分歧加劇，短線宜控倉

【美股市場】——數據利好風險資產，但個股分化明顯

• 道指：漲0.24%
• 標普500：漲0.38%
• 納指：漲0.2%
• 重點個股：
  • 英偉達：漲1.5%，技術整理後再現上攻動能
  • 特斯拉：跌2%，汽車行業估值回調
  • 波音：跌4.7%，因交付風險和負面輿情拖累
• 中概表現：
  • 中國金龍指數跌0.44%
  • 小鵬汽車美股跌近6%

【歐洲股市】——跟隨美股走勢，整體承壓偏弱

• 主要指數表現：
  • DAX30：-0.74%
  • CAC40：-0.14%
  • 歐洲斯托克50：-0.6%
  • FTSE100：+0.23%
• 市場反應：
  • 投資者等待更多歐洲央行政策指引
  • 歐洲科技、奢侈品表現不佳

【港股市場】——高位震盪後轉弱，板塊分化劇烈

• 恆生指數：跌1.36%
• 科技指數（科指）：跌2.2%
• 大市成交額：2444億港元
• 板塊表現：
  • 強勢方向：貴金屬、生物醫藥、醫藥外包、中資券商、內險、影視娛樂
    • 紫金礦業↑5%，中國生物制藥↑19%
  • 弱勢方向：稀土、鋰電池、芯片、汽車、航空
    • 中國稀土↓14%，小鵬汽車↓6.5%，百威亞太↓6.5%
• 個股亮點：
  • 云鋒金融(00376.HK)：漲近56%，疑因資本運作或並購消息引爆
• 市場特徵：
  • 資金大幅調倉，熱點快速輪動
  • 高位獲利盤出逃，短期存在震盪整理壓力

今日重要數據

22:00 — 美國6月一年期通脹率預期初值 & 密歇根大學消費者信心指數初值

• 📌 一年期通脹率預期（密歇根大學預期指標）
• 前值：3%
• 市場預期：約為2%～3.3%
• 影響：
• 該指標反映未來一年消費者對物價上漲的預期，是美聯儲密切關注的通脹前瞻信號。
• 如果通脹預期下降，表明消費者認為價格壓力減輕，可能促使美聯儲更有信心在年內降息 → 利好美股與黃金，打壓美元與美債收益率。

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