【福匯市場觀點】AI恐慌蔓延！存儲芯片暴跌31%，油價周暴漲16%，黃金4000附近反復橫跳，大A全線重挫

經濟數據及貨幣對市場：

周一，7月20日，全球市場在上周劇烈震盪後迎來新的一周。中東局勢持續惡化，美軍連續第八晚對伊朗發動空襲，伊朗最高領袖稱備忘錄「毫無價值」，伊朗軍方誓言「毀滅性回擊」。胡塞武裝預告20日發表重要聲明。地緣政治風險與AI產業邏輯的動搖形成雙重衝擊，令市場情緒持續承壓。

 

上周五，美元指數小幅震盪，基本收平於100.75附近，全周累計下跌約0.24%。地緣局勢的持續升級為美元提供避險買盤支撐，但美聯儲政策路徑的不確定性限制了上行空間。基準的10年期美債收益率基本持平於4.55%附近，對政策利率敏感的2年期美債收益率則走高4個基點至4.18%附近。長短端走勢明顯分化——油價急升並未引發長端美債同步拋售，顯示市場尚未將能源衝擊完全轉化為持續通脹預期。周一亞市早盤，受中東局勢持續緊張影響，國際原油期貨高開2%，美元指數小幅走高。

 

匯市方面，主要貨幣對走勢分化。歐元兌美元受美元走強壓制小幅走弱﹔英鎊兌美元基本持平，市場正等待英國新任首相安迪·伯納姆正式就職。美元兌日圓方面，日本首相親自「喊話」養老金GPIF加碼日股，日圓一度應聲走強，但隨後在美元走強和地緣避險需求雙重作用下回吐漲幅。

 

離岸人民幣盤中失守6.78關口，繼續跌離近四周高位，美元持穩與中國經濟數據疲弱共同施壓。比特幣盤中一度跌破6.3萬美元，較日高跌近3%，風險偏好整體承壓。

 

今日中國將公布7月貸款市場報價利率（LPR），市場預期1年期LPR維持在3%，5年期維持在3.5%。此外，安迪·伯納姆預計將於今日正式宣誓就任英國首相，西班牙與阿根廷將在新澤西上演世界盃決賽。

福匯提供港幣，新台幣等亞洲貨幣交易產品，交易代碼：美元兌港幣USD/HKD，美元兌印度盧比USD/INR，美元兌韓元USD/KRW ，美元兌新台幣USD/TWD等

福匯提供債權類產品CFD，交易代碼：2年美國國庫票據2USNote，5年美國國庫票據5USNote，10年美國國庫票據10USNote，長期歐元債券Bund，德國中期債券Bobl，德國短期債券Schatz

 

 

金屬&大宗商品市場：

貴金屬方面，現貨黃金上周五先跌後漲，重回4000美元大關上方，一度漲至4023美元附近，最終收漲約1%至4016美元附近。地緣避險買盤與油價上漲帶來的通脹擔憂形成拉鋸，推動金價從日內低點反彈約1.6%。

 

周一亞市早盤，受中東局勢持續緊張影響，現貨黃金出現跳空低開，一度失守4000美元關口。白銀跟隨黃金走勢，最終收漲約0.7%至55.9美元附近。

 

原油方面，中東局勢成為油市最核心的驅動力。美國和伊朗加大了在海灣地區的襲擊力度，霍爾木茲海峽交通受到限制，紅海面臨關閉風險，航運受到嚴重威脅。伊朗媒體稱霍爾木茲海峽通航量已降至零。周五，伊朗宣布對駐科威特美軍基地和位於敘利亞坦夫的美軍目標實施打擊，這是自地區戰爭爆發以來伊朗首次公開透露直接襲擊敘利亞境內的目標。

 

WTI原油周五升至82美元上方，創一個月新高，並完全回補了停火缺口以來的跌幅。WTI原油最終收漲約3.6%至82.3美元附近﹔布倫特原油收漲約3.1%至86. 7美元附近。即期布倫特原油現貨價重返84.60美元上方，觸及五周高點。

 

成品油市場同樣緊張，美國與歐洲柴油市場出現創紀錄的供應緊張，裂解價差飆升至歷史新高，煉油利潤豐厚。全周原油錄得近16%的漲幅，為戰爭爆發以來最大單周漲幅。周一亞市早盤，國際油價延續漲勢，高開約2%。

 

工業金屬方面，整體承壓，受全球經濟增長擔憂與避險情緒的雙重壓制。

 

福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot

 

 

全球股市：

美股方面，三大指數上周五全線收跌。Kimi K3再現「DeepSeek時刻」，市場對AI資本開支回報和芯片需求持續性的疑慮重燃，高估值、交易擁擠的AI板塊遭遇拋售。

 

納指100早盤一度重挫2.7%，收盤時跌幅收窄至1.4%﹔標普500跌約1%，全周累跌逾1.5%﹔道指跌約0.8%，全周累跌近1%。芯片股成為拖累美股的核心力量。

 

芯片股方面，費城半導體指數下跌1.6%，較紀錄高位累計回落20%，正式進入熊市區間。存儲芯片指數本周跌超17%，較收盤歷史最高位已回撤超31%。個股表現分化——西部數據逆勢漲超2%，希捷科技漲近6%﹔但閃迪全周累跌近30%，西部數據跌超18%，希捷科技跌超13%，美光跌超13%。英偉達收跌超2%，盤中曾被蘋果短暫奪回個股市值第一位。

 

Kimi K3以低成本開源策略再度撼動市場對大規模AI算力投資的核心假設。高盛TMT交易專家指出，過去48至72小時內投資者焦慮情緒顯著上升，圍繞AI和半導體持續回調的不安在加劇。

 

自6月下旬高點以來，費城半導體指數已跑輸大盤約20個百分點。野村策略師總結稱，今年所有有效的策略都在反向運行，任何進一步的惡化都可能觸發相關性為1的拋售。主要半導體ETF本周出現極端看跌需求，看跌看漲成交量比突破3倍，遠高於歷史平均水平。MenthorQ模型捕捉到主要半導體個股出現同步動量崩潰，期權情緒全面惡化。

 

科技巨頭表現分化。蘋果三日連創新高，全周累漲近6%，盤中市值一度重回第一﹔Meta跌近3%﹔SpaceX跌超5%，星艦首飛推遲，市值較高點蒸發超萬億美元﹔奈飛跌超7%，預計銷售連續兩季放緩。

 

中概股方面，納斯達克金龍指數走弱，港股AI大模型股智譜跌近30%。

 

歐股方面，歐洲STOXX 600指數小幅收跌0.34%。港股恆生科技指數大幅下挫，AI概念股成為重災區。

 

A股三大指數全線暴跌，滬指失守3800點，全周跌超3%﹔深證成指跌超5%，創業板指暴跌逾7%﹔科創50跌逾7%。電力銀行逆勢拉升，醫藥芯片深度回調。多只寬基ETF顯著放量，大資金或再度出手。多家券商回應 「兩融集中強平」傳聞：未出現大規模平倉。

 

福匯提供泛股指與歐洲主流股指. 交易代碼：英國富時 100 指數（UK100）、德國 DAX 指數（GER30）、法國 CAC40 指數 (FRA40).

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今日市場亮點與關鍵事件

• 中東局勢持續惡化。截至周六美軍連續第八晚對伊朗發動空襲，約旦美軍基地5天遭4次襲擊，美軍兩人死亡。伊朗最高領袖稱與美所簽署諒解備忘錄「毫無價值且無效」，伊朗軍方誓言「毀滅性回擊」。伊朗副外長稱伊朗已停止履行伊美諒解備忘錄，特朗普回應「完全不在乎」。伊朗最高領袖顧問警告，若美軍繼續行動，伊朗或轉入全面進攻階段。伊朗媒體稱霍爾木茲海峽通航量已降至零。胡塞武裝稱將於20日發表聲明，宣布一項重要立場。美媒爆料稱美伊衝突加劇，五角大樓加緊向中東地區增派F-16、F-35戰機。美能源部長稱對伊軍事行動將持續進行。
• Kimi K3以低成本開源策略撼動AI算力投資邏輯。月之暗面發布新模型Kimi K3，以低成本、開源策略再度撼動市場對大規模AI算力投資的核心假設，全球科技與半導體股應聲重挫。高盛稱過去48至72小時焦慮顯著上升，費城半導體指數已跑輸大盤約20個百分點。野村稱今年所有有效策略都在反向運行。市場對AI資本開支回報和芯片需求持續性的疑慮重燃，高估值、交易擁擠的AI板塊遭遇拋售。
• 中國方面，習近平出席2026世界人工智能大會暨人工智能全球治理高級別會議開幕式並發表主旨講話，宣布中國支持全球人工智能發展重大舉措。國家發改委發布《人工智能合作發展行動計劃》，推動智能算力普惠、開源生態共享。證監會7月20日召開座談會促進市場穩定健康發展。兩家央企中國國新和中國誠通近日增持中國股票資產。阿里Token Plan個人版發布，4萬億參數Qwen3.8-Max預覽版首發上線。DeepSeek V4「滿血版」曝光，最快7月20日發布。Kimi稱算力緊缺，19日起暫停C端新用戶訂閱。
• 日本首相親自「喊話」養老金GPIF加碼日股，日圓應聲走強。韓媒稱美國官員表示美國有權分享韓國芯片企業利潤，因美企大量採購推動三星、SK海力士盈利。Meta洽談向Anthropic出租算力，兩年合同價值或達100億美元。SpaceX向五角大樓兜售數十億美元AI算力。

 

【今日重要數據】

☆9點，中國將公布至7月20日一年期貸款市場報價利率﹔

☆14點，德國將公布6月PPI月率﹔

☆20點30分，加拿大將公布6月CPI月率﹔

☆22點，美國將公布6月諮商會領先指標月率。

 

【本周重要日程】

周一（7月20日）

☆ 09:00 – 中國7月五年期貸款市場報價利率（LPR）公布（前值3.5%）

☆ 09:00 – 中國7月一年期貸款市場報價利率（LPR）公布（前值3%）

☆ 03:00 – 世界盃決賽：西班牙 vs 阿根廷

☆ 待定 – 安迪·伯納姆預計於7月20日正式宣誓就任英國首相

周二（7月21日）

☆ 08:00 – 韓國7月出口20天同比公布（前值60.4%）

☆ 財報 – 通用汽車發布季度財報

周三（7月22日）

☆ 00:00 – 2026國際低空經濟博覽會舉行（7月22-25日）

☆ 待定 – 「引力一號」運載火箭預計在海上發射

☆ 財報（美股盤後）– 谷歌、特斯拉、IBM、德州儀器發布季度財報

周四（7月23日）

☆ 07:00 – 韓國二季度GDP同比初值（預期3.6%，前值3.8%）

☆ 20:15 – 歐洲央行公布利率決議（邊際貸款利率預期2.65%，前值2.65%﹔主要再融資利率預期2.4%，前值2.4%﹔存款便利利率預期2.25%，前值2.25%）

☆ 20:30 – 美國7月18日當周首次申請失業救濟人數（預期21.4萬人，前值20.8萬人）

☆ 20:45 – 歐洲央行行長拉加德召開貨幣政策新聞發布會

☆ 待定 – 英特爾預計盤後公布財報

周五（7月24日）

☆ 07:30 – 日本6月CPI同比（預期1.7%，前值1.5%）

☆ 16:00 – 歐元區7月製造業PMI初值（預期51.7，前值51.4）

☆ 21:45 – 美國7月標普全球製造業PMI初值（預期54.4，前值53.9）

☆ 00:30 – AMD Advancing AI大會，CEO蘇姿豐發表演講

☆ 財報 – 英特爾、宁德時代發布季度財報

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