【福匯市場觀點】市場「血洗日」：AI恐慌與疲軟數據引爆全面拋售，美股下挫白銀崩盤

今日摘要

現貨黃金跌4%，白銀暴跌19%、逼近70美元關口 美股三大指數均跌超1%

"永遠不要冒險超過您能承受的損失。"

Reference: Jesse Livermore,《股票作手回憶錄》（Reminiscences of a Stock Operator）by Edwin Lefèvre（1923）。

市場概況

美國勞動力市場全面惡化，衰退交易升溫

📌 事件說明：
美國12月JOLTS職位空缺創五年多新低﹔挑戰者企業1月裁員10.8萬人，同比創2009年以來同期新高，環比暴增205%，就業市場快速降溫。

📈 市場影響（重點影響）：
• 美聯儲降息預期明顯上升 → 美債收益率下行壓力增強
• 中期利空美元 → 尤其利好日圓、瑞郎
• 風險情緒走弱 → 澳元、紐元、加元承壓
• 進入「衰退交易」階段 → FX波動率上升

全球央行政策分化加劇（歐央行+英央行）

📌 事件說明：
歐央行連續第五次按兵不動﹔英國央行維持利率3.75%，但5:4投票釋放明顯降息傾向。

📈 市場影響（重點影響）：
• 歐元區政策偏穩 → 歐元短期抗跌
• 英鎊利差優勢下降 → GBPUSD中期承壓
• 強化美元利率對比優勢 → 美元指數短線支撐
• 歐系貨幣波動率顯著上升

風險資產崩跌引發全球避險需求（加密暴跌）

📌 事件說明：
比特幣暴跌12%至6.3萬美元，超40萬人爆倉，市場信心危機明顯，風險資產出現去槓桿。

📈 市場影響（重點影響）：
• 資金回流美元與美債 → DXY短期走強
• 日圓、瑞郎等避險貨幣受益
• 高Beta貨幣（AUD、NZD、CAD）走弱
• 風險偏好成為FX短線主驅動

科技AI資本開支爆炸式擴張引發市場波動

📌 事件說明：
亞馬遜AI支出指引2000億美元引發市場震盪﹔Anthropic、OpenAI新模型發布衝擊科技行業預期﹔芯片短缺推遲英偉達新品。

📈 市場影響（重點影響）：
• 科技股波動 → 風險情緒直接影響美元與日圓
• 美股波動率上升 → FX市場風險溢價增加
• 納指相關貨幣（AUD、KRW、TWD）受影響較大
• 對美元影響更多是「情緒渠道」而非利率渠道

日本長期國債拍賣穩定市場

📌 事件說明：
日本30年期國債拍賣表現穩定，在選舉不確定性背景下成功穩住債市情緒。

📈 市場影響（重點影響）：
• 日債穩定 → 日圓短期波動下降
• 日本利率上行預期未明顯強化
• 對USDJPY影響有限，更多是局部穩定作用

 

板塊盤點

一、美元與美債

走勢：

• 美元指數 97.96（逼近98，近兩周新高）
• 10Y收益率 4.182%（下降）
• 2Y收益率 3.455%（明顯下降）

注意這個結構，非常關鍵：

收益率下降，但美元上漲。不是利率驅動上漲，而是：

全球資金正在回流美元資產（避險流動性）。

換句話說：

• 市場不再交易「加息」
• 開始交易「風險收縮」

這是宏觀階段切換信號。

二、貴金屬

走勢：

• 黃金 -3.73% → 4779
• 白銀 -19.68% → 70

白銀單日接近20%的跌幅，已經是流動性踩踏級別。

結合本周數據，結構已經非常清晰：

周一	暴跌
周二	暴漲
周三	沖高失敗
周四	崩盤

這在大宗商品里叫：

Blow-off Top（高潮頂）

典型特徵：

• CME提高保證金
• 劇烈反復波動
• 最後一次暴漲吸引追高資金
• 隨後流動性抽干

這對外匯市場的意義非常大：

✔️ 商品貨幣將進入高波動
✔️ 黃金避險屬性短期失效
✔️ 美元成為唯一避險資產

三、原油

（重新回到供應邏輯）★★★★☆

走勢：

• WTI -2.14%
• 布倫特 -2.09%

驅動非常直接：

👉 美伊會談 → 市場預期供應增加

這意味著：

• 原油從「地緣風險溢價」
• 轉回「基本面定價」

對外匯來說：

👉 CAD將失去短期支撐
👉 通脹交易繼續降溫

四、股市（真正的風險信號來源）★★★☆☆

美股：

• 道指 -1.2%
• 標普 -1.23%
• 納指 -1.59%（三連跌，本周-4%）

注意這裡不是指數，而是結構：

• 科技股連續被拋售
• ORCL -7%
• NVDA持續走弱
• TSLA持續下行

這說明：

全球風險資產正在進入系統性去槓桿階段。

也解釋了為甚麼：

👉 收益率下降，但美元上漲。

五、港股

（資金防御性南下，本質是對沖）★☆☆☆☆

雖然指數上漲，但您注意到：

• 南向資金 +249億港幣
• 有色、鋰電、芯片下跌
• 內銀、防御消費上漲

這說明：

👉 資金在做 風險切換，而不是看多中國。

 

今日重要數據及影響

　 08:00︱美國總統特朗普講話
重要性：★★★★★（最大不確定性事件）

市場影響邏輯：
當前地緣政治 + 關稅 + 美聯儲政治壓力都高度敏感，講話內容可能直接引發跨資產波動。

若涉及貿易、關稅、對美聯儲施壓或中東局勢
→ 美元、黃金、原油、股市同步波動

若內容偏經濟刺激或財政政策
→ 風險資產短線走強

若出現強硬政策或衝突升級
→ 避險資產上漲（黃金、美債）

　 23:00︱美國密歇根大學消費者信心指數初值 & 1年通脹預期
重要性：★★★★★（美聯儲核心觀察指標）

市場影響邏輯：
其中通脹預期分項權重極高，直接影響降息定價。

若1年通脹預期上升
→ 通脹粘性擔憂
→ 美債收益率↑ / 美元↑ / 黃金承壓

若通脹預期下降
→ 降息預期強化
→ 黃金↑ / 美股↑

 

福匯市場意見：任何在本網站內發表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方 網站的連結均「按現狀」提供，只能視作一般市場資訊，並不構成投資建議。市場意見並非 按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此並非受到發放此等資料前禁止交易的 約束。雖然本評論並非由獨立來源提供，但 FXCM 採取一切充足措施消除或防止因制作和傳 播本評論而產生的任何利益衝突。 FXCM 的員工承諾以客戶的最佳利益行事並在代表客戶的 意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利 益衝突的內部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益衝突政策。您可在此處瀏覽關 於我們就上述信息的完整免責聲明和責任規定，請確保您閱讀並理解其相關內容

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