【福匯市場觀點】ADP和PMI數據強化降息預期，標普創收盤歷史新高﹔金價一度下跌超$50，終結7連漲

經濟數據及外匯市場：

美國8月ADP新增就業人數放緩至5.4萬人。美國上周首申失業金人數升至23.7萬，創6月以來最高水平。

數據共同指向美國勞動力市場正在降溫，繼續強化市場對美聯儲的降息預期

美國8月ADP就業人數增加5.4萬人，大幅低於市場預期的6.8萬人，也較7月修正後的10.4萬增幅明顯放緩。

該報告與近期顯示勞動力市場正逐步降溫的其他指標相符，包括職位空缺減少、薪資增長放緩等。數據發布後，市場定價顯示美聯儲降息的可能性已高達97%。

 

美國ISM服務業PMI擴張速度創半年最快，其中就業指數連續第三個月收縮，也是疫情以來最弱的讀數之一。

美國8月ISM服務業PMI指數為52，預期51，前值為50.1。8月份，美國服務業主要受近一年以來訂單的最強勁增長推動。

就業指數幾乎未變，維持在46.5，連續第三個月收縮，也是疫情以來最弱的讀數之一。價格指數有所回落，但仍是2022年底以來的第二高，反映了關稅的影響。

市場上演「壞消息就是好消息」的邏輯，美股漲幅擴大，小盤股指數領漲大盤。

 

美國上周首申失業金人數23.7萬，升至6月以來最高水平，超出預期的23萬人﹔首次申請失業救濟人數四周移動平均值也升至23.1萬人，為7月份以來的最高水平。

美國8月挑戰者報告：企業招聘意願降至2009年最低8月水平，裁員人數激增。美國企業8月宣布的新增就業崗位僅為1494個。

8月份的裁員公告數量顯著增加，近85980人的裁員規模不僅較去年同期大幅上升，也創下了2020年以來8月份的最高。

 

美聯儲「三把手」威廉姆斯表示，如果經濟發展符合預期，隨著時間的推移，降低利率將是「合適的」。

2026年票委Hammack則重申不支持9月降息，認為通脹仍然過高且趨勢走向錯誤方向。此外她警告稱，威脅美聯儲獨立性就是威脅低通脹環境。

 

疲軟數據大幅提振投資者對美聯儲年內降息的押注。美債收益率全線下挫，10年期跌5.6基點。

紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率下跌5.6基點，報4.161%。兩年期美債收益率跌2.88個基點，報3.582%。

歐市尾盤，德國10年期國債收益率跌2.1個基點，報2.719%，交投於2.738%-2.701%區間。

福匯提供債權類產品CFD，交易代碼：2年美國國庫票據2USNote，5年美國國庫票據5USNote，10年美國國庫票據10USNote，長期歐元債券Bund，德國中期債券Bobl，德國短期債券Schatz

 

日本30年期國債標售的投標覆蓋比率為3.31，略低於12個月平均的3.38，基本符合12個月平均水平。

為近期遭遇政府支出加劇衝擊的全球債券市場提供了暫時喘息。但分析師警告這僅是戰術性緩解而非趨勢轉變。

 

野村證券認為，英國7月通脹率達3.8%，連續四個月超預期，服務業通脹高達5.0%，均居發達國家之首。通脹頑疾可能迫使英國央行暫停降息步伐。

自2007年金融危機以來，英國政府債務佔GDP比例增幅超過所有主要發達經濟體。在高通脹和國債收益率大幅攀升的雙重打擊下，債務利息支出激增，將迫使財政大臣在秋季預算中提高稅收。

 

外匯市場走勢震盪，投資者等待非農數據表現。歐元和英鎊震盪下行後，均在紐約尾盤反彈上行。紐約尾盤，歐元兌美元漲0.08%，英鎊兌美元漲0.06%。

 

美元指數漲約0.17%。美元兌日圓漲0.29%，報148.53日圓

 

 

特朗普簽署美日貿易行政令，大部分日本產品征最高15%關稅，包含汽車和零部件。美國白宮發表聲明表示，美國將對幾乎所有進入美國的日本進口產品征收15%的基準關稅。

作為協定承諾的一部分，日本已同意建立5500億美元的投資基金。日本將購買美國製造的商用飛機以及美國國防設備。將美國大米採購量增加75%，並購買包括玉米在內的美國農產品，總額達每年80億美元。

 

福匯提供港幣，新台幣等亞洲貨幣交易產品，交易代碼：美元兌港幣USD/HKD，美元兌印度比索USD/INR，美元兌韓元USD/KRW ，美元兌新台幣USD/TWD等

 

 

 

金屬&大宗商品市場：

黃金終結七連漲，一度較日高下挫超50美元。現貨白銀跌1.30%，報40.67美元/盎司。

紐約尾盤，現貨黃金跌0.40%，報3545美元/盎司，日內交投區間為3564-3511美元。

 

 

 

高盛最新警告稱，如果美聯儲公信力受損，投資者僅需將極小部分美債持倉轉向黃金，金價就可能飆升至每盎司近5000美元的驚人水平。

高盛基線預測為2026年中金價升至4000美元，尾部風險情境下達到4500美元，極端情況下逼近5000美元關口。

 

隨著特朗普試圖讓美聯儲乃至美元為其意願服務，市場對黃金相對吸引力將持續增長的預期正在升溫，投資者正將特朗普對美聯儲的干預視為黃金上漲的核心邏輯。

分析指出，黃金已成為「防範貨幣走弱，或防範那些為削弱美元而特意制定的政策的工具」。

 

高盛認為，在當前全球化停滯、地緣政治緊張的背景下，傳統的股債組合在應對兩種滯脹風險（制度信譽侵蝕和供應衝擊）時顯得尤為脆弱。

一個由「絕緣-擴張-集中-槓桿」構成的四階段「大宗商品控制周期」正在形成。因此，大宗商品正在成為對沖未來風險不可或缺的核心資產。

 

原油延續昨日跌勢，WTI原油跌破64美元關口。

美WTI原油USOIL跌幅超過0.76%，報63.4美元/桶。

英布倫特原油UKOIL跌幅0.90%，報66.9美元/桶。

 

美國天然氣期貨（福匯交易代碼NGAS）收漲超0.32%，報3.0740美元/百萬英熱單位。

 

福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot

 

 

 

美國及全球股市：

美國ADP就業增長大幅放緩和初請失業金人數高於預期，共同指向美國勞動力市場正在降溫，繼續強化市場對美聯儲的降息預期。

非農就業報告前夕，風險偏好相較於昨日顯著上升，小盤股指數領漲大盤。

 

標普500指數漲幅0.83%，道瓊斯工業平均指數漲幅0.77%，納斯達克100指數漲幅0.93%，羅素2000指數收漲1.26%

 

萬得美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數漲1.17%。

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更多股票籃子產品，可參考福匯官網：https://www.fh-chn.com/tc/products/stock-baskets/

 

 

亞馬遜（福匯交易代碼AMZN.US）漲4.29%，Meta（福匯交易代碼META.US）漲1.57%，特斯拉（福匯交易代碼TSLA.US）漲1.33%

谷歌A（福匯交易代碼GOOG.US）收漲0.71%，英偉達（福匯交易代碼NVDA.US）漲0.61%，蘋果（福匯交易代碼APPL.US）漲0.55%，微軟（福匯交易代碼MSFT.US）漲0.52%。

 

Salesforce（福匯交易代碼CRM.US）跌4.88%，隔夜公布了悲觀的第三財季營收指引。露露檸檬下調全年收入指引，股價盤後跌15%。

 

台積電ADR（福匯交易代碼TSM.US）漲1.32%，AMD（福匯交易代碼AMD.US）下跌0.12%。

 

納斯達克金龍中國指數收跌0.19%，報7939.19點。蔚來（福匯交易代碼NIO.US）跌3.95%，小鵬（福匯交易代碼XPEV.US）跌2.6%。

 

德國DAX 30指數（福匯交易代碼GER30）收漲0.74%，

法國CAC 40指數（福匯交易代碼FRA40）收跌0.27%，

英國富時100指數（福匯交易代碼UK100）收漲0.42%

 

 

 

【今日重要數據】

☆ 20:30，美國8月失業率、8月季調後非農就業人口

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