【福匯市場觀點】美股三大指數齊漲超1%，布油跌破100、美油重挫逾5%，美元失守100，人民幣強勢走高。

經濟數據及外匯市場：

周一，全球金融市場迎來久違的喘息之機。霍爾木茲海峽運輸受阻出現有望緩解的跡象，疊加多國可能釋放更多原油儲備的預期，推動國際油價大幅回落，從而顯著緩解了市場對通脹失控的擔憂。受此影響，美元指數作為終極避險資產的角色被削弱，全天震盪下行，最終失守100關口，收跌約0.71%，為近兩個月來最大跌幅。

 

匯市方面，主要非美貨幣普遍反彈。 歐元兌美元上漲約0.8%，受益於美元走弱。英鎊兌美元上漲約0.8%，風險情緒回暖提振英鎊。澳元兌美元大漲約1.3%，領漲商品貨幣，市場關注今日澳洲聯儲利率決議。新西蘭元兌美元上漲1.6%，為一周來首次上漲。美元兌加元下跌約0.3%，加拿大2月通脹率的放緩幅度超過預期。

 

日圓逼近160關口引發干預擔憂。 美元兌日圓一度下跌0.5%，上周五曾觸及2024年7月以來最高水平。日本財務大臣已表示，當局正帶著高度緊迫感關注外匯市場動向，準備在必要時採取有力措施予以應對。荷蘭國際集團外匯策略師指出，在匯率接近160之際，「我們顯然進入外匯干預區域」，問題在於華盛頓是否會正式與日本協調干預——可能性不大。

 

離岸人民幣表現搶眼，納斯達克金龍中國指數收漲0.95%。熱門中概股里，比亞迪收漲8.2%，小米漲5.4%，理想漲5.3%，蔚來漲3.1%。中美經貿磋商在巴黎取得初步共識，雙方團隊進行了深入、坦誠、建設性的磋商，就一些議題取得初步共識，並同意研究建立促進雙邊貿易投資的合作機制。中國商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼表示，通過這次的磋商，雙方已經就一些議題取得了初步共識，下一步將繼續保持磋商進程。

 

特朗普近日呼吁北約支持美國恢復霍爾木茲海峽的航運，但截至目前，多國態度謹慎或明確拒絕。德國外長明確表示，歐盟護航行動擴大至霍爾木茲海峽「不太可能」，德方要求美國和以色列保持信息共享。澳大利亞已表態不會派遣海軍艦艇前往霍爾木茲海峽。日本首相則稱目前未計劃派艦艇前往中東護航。歐盟外交與安全政策高級代表在談及中東戰事時表示，「這不是歐洲的戰爭」，歐盟成員國無意將現有的「盾牌」海上護航行動擴展至霍爾木茲海峽。

 

美債收益率同步走低，10年期美債收益率下跌約5.7個基點，此前一周曾上漲14個基點。2年期美債收益率下跌約3.9個基點，反映市場對美聯儲緊縮預期的降溫。

 

美聯儲政策路徑成為市場博弈焦點。 本周市場焦點將轉向美聯儲3月議息會議，這是自美以對伊朗發動空襲以來的首次會議。與市場定價今年僅有一次25個基點的降息相比，摩根士丹利逆勢堅持6月和9月降息的預測，其核心邏輯是：油價衝擊屬階段性外部擾動，非持續性通脹壓力﹔90-100美元油價尚在經濟承受範圍內。摩根士丹利首席美國經濟學家Michael Gapen周一表示，「我們仍然維持6月和9月降息的預測，當然風險在於時間可能推遲。」該行全球首席經濟學家Seth Carpenter指出，油價驅動的通脹飆升很可能只是暫時性的，「如果油價衝擊嚴重到開始拖經濟增長，隨著時間推移，這實際上會壓低潛在通脹趨勢，尤其是核心通脹。」

 

然而，與美聯儲政策利率挂鉤的期貨合約目前僅定價12月一次25個基點的降息，而就在上個月，市場還預期今年降息幅度至少達50個基點。高盛已將首次降息預期從6月推遲至9月，理由是伊朗戰爭引發通脹風險上升。美國銀行首席美國經濟學家貝絲·安·博維諾警告，如果衝突持續延長且油價風險溢價維持高位，美聯儲甚至可能不得不考慮加息。Edward Jones高級經濟學家James McCann在報告中指出：「本次會議釋放的信號需要謹慎看待。一方面，油價無論向哪個方向大幅波動，都可能迅速改變美聯儲的決策思路﹔另一方面，鑑於這將是鮑威爾任期內最後幾次會議之一，市場可能會略微淡化他傳遞的信息。」

 

安永-帕特農經濟學家格雷戈里·達科指出：「中東衝突將通過能源價格上漲、金融條件收緊、私營部門不確定性上升與供應鏈壓力重現，給美國經濟留下明顯印記。」畢馬威首席經濟學家戴安·斯旺克則警告，衝突可能導致通脹率再次飆升至4%以上。

 

 

 

福匯提供港幣，新台幣等亞洲貨幣交易產品，交易代碼：美元兌港幣USD/HKD，美元兌印度盧比USD/INR，美元兌韓元USD/KRW ，美元兌新台幣USD/TWD等

福匯提供債權類產品CFD，交易代碼：2年美國國庫票據2USNote，5年美國國庫票據5USNote，10年美國國庫票據10USNote，長期歐元債券Bund，德國中期債券Bobl，德國短期債券Schatz

 

 

 

 

 

 

金屬&大宗商品市場：

貴金屬：黃金圍繞5000美元關口激烈博弈

貴金屬市場上演多空拉鋸戰。現貨黃金微跌約0.23%，日內圍繞5000美元大關上下震盪，盤中一度跌破4970美元。美元回落一度為金價提供支撐，但油價大跌緩解通脹擔憂，削弱了黃金作為對沖工具的吸引力。

 

技術分析層面， 分析師指出，日線級別金價運行於布林帶中軌下方，RSI指標跌破50中軸進入弱勢區間，短期空頭趨勢未改，反彈均視為修正行情。4小時級別布林帶小幅收口，金價下探4966後形成短線企穩信號，MACD綠柱縮量，下跌動能減弱﹔關鍵壓力位在5040附近，核心支撐位看4967一線。1小時圖BOLL中軌5003位置成為短期多空分水岭，價格貼中軌整理，MACD綠柱縮量，空頭動能逐步衰減﹔核心區間修正為4980-5022，4967仍是中期多空關鍵防線。

 

華爾街資深策略師Ed Yardeni對黃金提出驚人展望。他認為，黃金這一輪驚人漲勢反映的是更深層的全球變化：地緣政治格局正在重塑，各國外匯儲備配置思路正在改變。他指出，黃金牛市的一個重要轉折點出現在美國和歐洲在俄烏衝突後凍結俄羅斯央行近3000億美元儲備資產之後。對全球各國外儲管理者而言，這一事件促使他們重新思考財富究竟該存放在哪裡才更安全。正是在這種背景下，不依附於任何政府資產負債表的黃金，吸引力顯著上升。Yardeni預測金價到2026年底有望觸及6000美元，而到2030年前後甚至可能升至10000美元。

 

現貨白銀上演深V反彈，微漲約0.33%，盤中一度失守80美元關口後迅速收復失地。技術上看，日線運行於布林帶中軌下方，均線系統空頭排列，RSI指標處於弱勢區間，短期下行趨勢未改。但有分析指出，白銀供應響應出現失靈，這可能為後續反彈提供支撐。

 

工業金屬：銅價受益於美元走弱與中國需求前景

LME期銅上漲約0.6%。銅價的上漲主要受益於兩大因素：一是美元走弱降低了其他貨幣持有者的購買成本﹔二是中國1-2月經濟數據開局良好，規模以上工業增加值同比增長6.3%，固定資產投資意外轉正，提振了工業金屬需求前景。國家統計局數據顯示，1-2月高技術產業投資同比增長5.1%，其中航空航天器及設備製造業、信息服務投資分別增長20.2%和16.5%。此外，幾內亞擬限制鋁土礦出口的消息也對整個工業金屬板塊形成提振。幾內亞作為全球重要的鋁土礦出口國，其政策變動對鋁產業鏈影響深遠，同時也對銅等工業金屬市場情緒產生外溢效應。

 

LME期錫表現更為強勁，大漲約2.6%。LME期鎳也上漲約1.1%。倫敦金屬交易所周一關鍵合約交易一度暫停數小時，但恢復後市場價格並未出現明顯波動。此次故障發生在金屬市場的關鍵時間點每月第三個星期三的前夕，這是LME合約流動性最集中的時間節點。

 

 

能源：油價暴跌，霍爾木茲海峽現轉機

原油市場周一迎來戲劇性轉折。WTI原油暴跌約5.28%，失守100美元關口﹔布倫特原油下跌約2.84%，盤中一度跌破100美元。分析師指出，美國WTI原油跌幅之所以大於布倫特原油，主要歸因於多重因素：在委內瑞拉原油進口的助力下，美國原油產量已接近歷史最高水平﹔美國即將釋放戰略石油儲備﹔部分交易員趕在WTI的4月原油期貨3月20日交割前進行拋售。

 

技術分析方面， 從日線圖級別看，油價受到地緣宏觀影響大漲至110美元上方，均線系統發散向上，中期客觀趨勢方向向上，多頭動能表現強勁。但從短線1H圖看，油價震盪下落，下穿均線系統受到壓制，短線客觀趨勢方向轉入向下。MACD指標下穿零軸位置，表明空頭動能充盈。有分析師指出，原油的上漲趨勢已經確立，不會輕易回頭，當前回落只是技術性調整。

 

這場暴跌的背後，是多重因素的共振：

1. 地緣局勢出現緩和希望：伊朗外交部發言人表示，在伊軍方協調和許可下，已有未卷入戰爭的各方船只通過霍爾木茲海峽。船舶追蹤網站MarineTraffic顯示，一艘巴基斯坦油輪「卡拉奇號」在自動識別系統開啟狀態下成功通過霍爾木茲海峽，這是新一輪中東衝突以來首次有非伊朗貨輪成功通過。美國財政部長貝森特接受采訪時表示，美國允許伊朗油輪通過霍爾木茲海峽，「伊朗的船只已經在離開，我們允許這種情況發生，以便為世界其他地區供應石油」。他同時預測油價將在幾個月內跌至遠低於80美元的水平。

 

2. 護航聯盟進展不順：特朗普加大對盟友施壓，要求其幫助保護霍爾木茲海峽的油輪運輸安全，甚至警告如果北約不能協助，將面臨「非常壞」的後果。但多國態度冷淡，德國外交部長明確表示沒必要參與其中。據《華爾街日報》披露，美方知情官員稱一些國家同意為船只護航，但鑑於風險未作公開承諾。

 

3. 供給端仍存隱憂：儘管運輸出現轉機，但供給端實質性中斷仍在發酵。阿聯酋富查伊拉港再遭襲擊，導致石油裝卸全面暫停，該港口是阿聯酋唯一繞過霍爾木茲海峽的出口通道，戰略價值極高。周一早些時候，有消息人士表示，阿布扎比國有石油巨頭ADNOC已暫停在阿聯酋境內的原油裝載作業，此前一次無人機襲擊引發了該關鍵出口碼頭的火災。不過，富查伊拉的部分裝載作業已恢復，在三處單點系泊設施中，已有兩處恢復運行。國際能源署指出，海灣產油國合計減產已達至少1000萬桶/日。沙特將原油產量下調約200萬桶/日至800萬桶/日左右，進一步收緊全球供給預期。阿聯酋阿布扎比國家石油公司原油產量下降超一半，科威特石油日產量從260萬桶驟降至約130萬桶。

 

4. 國際能源署表態：國際能源署執行干事法提赫·比羅爾周一表示，繼上周成員國決定釋放創紀錄的4億桶戰略石油儲備之後，各成員國仍可能在必要時進一步投放更多石油。美國能源部長克里斯·賴特周日表示，他預計這場戰爭將在「未來幾周內」結束，隨後石油供應將恢復正常，能源成本也將隨之回落。

 

5. 機構觀點：摩根大通私人銀行執行董事Kriti Gupta和高級市場經濟學家Joe Seydl警告，如果油價在較長時間內保持在每桶90美元以上，可能會引發標普500指數10%至15%的回調。美銀則大幅上調2026年油價預測，在其最新報告中指出，極端情景下布倫特原油均價將達130美元。同時，有專家測算伊朗戰爭結束時間表，認為兩周內停戰的概率有六成。

 

 

福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot

 

 

 

 

美國及全球股市：

美股：三大指數齊漲，科技股領銜反彈

美股市場周一迎來普漲，三大指數集體收漲，收復前日部分失地。道指上漲約0.83%，標普500指數上漲約1.01%，納指上漲約1.22%。科技與非必需消費品板塊領漲，油價回落緩解通脹擔憂，市場情緒顯著回暖。

 

技術分析層面， 從技術圖形來看，美股三大指數此前均呈現典型的空頭排列特徵，此次反抽並未突破關鍵壓力位，僅是下跌過程中的短暫喘息：道指自50512點的階段高點持續回落，5日、10日、20日均線形成空頭壓制，當前反抽僅觸及5日均線便遇阻，成交量未出現有效放大﹔標普500從7002點的高點回落至6699點，期間跌破60日均線支撐後便未收復，指數目前仍受制於5日均線壓制﹔納指下跌幅度更為顯著，指數仍運行在所有短期均線下方。三大指數的共性特徵是「跌深反抽、量能不足、均線壓制」，這種走勢並非止跌信號，而是空頭市場中常見的技術性修復。對於本周剩餘交易日的操作，技術派交易者普遍建議保持謹慎，等待更明確的止跌信號出現。

 

美國合眾銀行財富管理首席股票策略師Terry Sandven表示：「有消息稱伊朗油輪正在或即將通過霍爾木茲海峽，這對全球經濟穩定是積極信號，但總體而言，前路依然充滿曲折，衝突何時可能結束仍不明朗。」

 

市場結構與資金流向：

據高盛交易台數據，當日整體活躍度較低，漲勢主要由空頭回補及0日到期期權的賣出認沽行為驅動，而非實質性買入意願。高盛交易員預警：市場調整未到終點，CTA策略未來一個月仍有近千億美元拋壓待釋放。據高盛測算，CTA策略未來一周仍有約690億至700億美元、未來一個月仍有約980億至1000億美元的全球股票賣盤待釋放，美股因趨勢信號轉負最為顯著將承受較大衝擊。本周五將迎來三巫日，有1.3萬億美元的delta名義金額期權到期，屆時市場波動可能加劇。

 

儘管地緣風險存在，高盛策略師最新表示，預計到2026年底，隨著企業盈利擴張和經濟繼續溫和增長，標普500指數有望漲至7600點，這意味著大約還有15%的上漲空間。

 

科技股成為市場焦點，AI領域重磅消息頻出：

 

• 英偉達：在GTC大會上，CEO黃仁勛發布DLSS 5，高呼「圖形學的GPT時刻來了」。黃仁勛預計到2027年Blackwell和Rubin芯片至少創收1萬億美元，這一預測令股價盤中一度漲超4%，最終收漲約6%。據官網信息，本次GTC大會將持續至3月19日，黃仁勛可能提供更多關於即將上市的Vera Rubin AI平台以及計劃2027年下半年推出的Vera Ultra的細節。

 

• Meta與Nebius：Meta漲約3%，Nebius大漲約15%。報道稱雙方達成一項為期五年、價值約270億美元的AI基礎設施供應協議，Nebius將從2027年初起向Meta提供120億美元專屬算力，這是繼去年30億美元合作後Meta對Nebius的再次大規模押注，凸顯其AI戰略擴張決心。與此同時，媒體披露Meta內部正評估裁員20%以上以抵消AI支出壓力。

 

• 芯片股：費城半導體指數收漲約96%，盤中一度漲超2.6%，閃迪漲超6%，美光科技漲約3.6%。消息面上，美光科技生產與英偉達Vera Rubin相關的HBM4，並宣布將於台灣新建第二座晶片廠，生產先進DRAM與HBM以滿足AI需求。三星發布HBM4E並深化與英偉達合作，AI算力「存儲競賽」再提速。

 

• 英特爾：股價上漲，公司宣布其Xeon 6芯片將作為英偉達DGX Rubin NVL8系統的處理器，標誌著雙方合作從概念走向落地，AI服務器領域的協同效應開始顯現。

 

受油價下跌提振，航空和郵輪板塊走強，達美航空和挪威郵輪控股分別上漲約3.5%和5.1%。

 

恐慌指數VIX收跌約13.5%，報23.51，市場避險情緒顯著降溫。

 

歐股全線反彈，德國DAX30指數漲約0.5%，法國CAC40指數漲約0.3%，英國富時100指數漲約0.55%，歐洲斯托克50指數漲約0.4%。此前，歐洲股市已連續錄得今年首次兩周連跌。

 

中國宏觀：前兩月經濟開局良好

國家統計局公布數據顯示，1-2月國民經濟起步有力、開局良好：規模以上工業增加值同比增長6.3%，較上年12月加快1.1個百分點﹔社會消費品零售總額增長2.8%，增速較上年12月加快1.9個百分點﹔城鎮固定資產投資由降轉增、同比增長1.8%。

 

國家統計局新聞發言人付凌暉表示：「1至2月，生產需求穩中有升，主要經濟指標明顯回升，積極因素積聚增強，為經濟向好發展奠定較好基礎，充分反映出中國經濟的強大活力和韌性。」

 

值得關注的是，新質生產力加速放量。1-2月高技術製造業增加值同比增長13.1%，智能車載設備製造、智能無人飛行器製造增加值分別增長46.3%、26.6%。南開大學金融發展研究院院長田利輝指出：「今年1-2月，國民經濟運行中一大亮點就是新質生產力加速從‘蓄勢’走向‘發力’，創新驅動對經濟增長的支撐作用顯著增強。」

 

A股：創業板指領漲，半導體與海洋經濟爆發

 

A股三大指數表現分化，滬指微跌約0.26%，深成指漲約0.19%，創業板指漲約1.41%。兩市成交額約2.33萬億元，較前日縮量約750億元﹔全市約2800股上漲，主力資金淨流出約430億元。

 

盤面上，結構性機會極為突出。半導體板塊午後走強，佰維存儲漲超13%，華虹公司漲超12%，存儲芯片概念爆發，兆易創新漲超18%。航運港口板塊震盪走高，招商南油、海航科技雙雙漲停。海洋經濟板塊全天強勢，中水漁業漲超7%。PCB概念低開高走，金安國紀、超穎電子漲停。轉基因、存儲芯片、白酒、航海裝備、跨境支付等概念走強。

 

下跌方面，貴金屬、煤炭開採、磷化工、電力、稀土永磁、化學原料等板塊日內低迷。

 

有分析指出，在美股未出現明確止跌信號前，A股操作需堅持「低吸不追高」的原則，避免因T+1制度限制陷入被動套牢。銀河期貨金融衍生品分析師孫鋒認為，看多資金減倉離場更多是為了避險，並非看空後市。中信建投期貨股指研究員盛亦青表示，2026年的宏觀政策對市場總體情緒支撐較為顯著，當前市場對A股中長期預期偏積極。

 

港股：恆科指漲超2.6%，芯片股與新能源車強勢

 

港股兩大指數低開後震盪回升。恆生指數收漲約1.45%，恆生科技指數大漲約2.69%。芯片股午後拉升，兆易創新漲超18%，華虹半導體、瀾起科技雙雙漲超7%。鋰電池概念股震盪走高，宁德時代、比亞迪股份雙雙漲超7%。新能源車企股回升，蔚來、小米集團雙雙漲超5%。新消費概念走強，鍋圈漲超10%，蜜雪集團漲超5%。光通信、港口運輸、生物醫藥、OpenClaw、機器人等概念走強。

下跌方面，黃金、有色金屬、電力設備、高鐵基建、風電、煤炭等概念日內低迷。

 

加密貨幣：以太坊跑贏比特幣

加密貨幣市場表現搶眼。比特幣漲超3%，突破7.4萬美元﹔以太坊大漲10%，漲幅跑贏比特幣，主要受益於貝萊德新推的質押ETH ETF帶來的資金流入。SOL、狗狗幣漲超6%。分析師指出，在本輪地緣政治衝擊中，部分避險資金開始從黃金轉向加密貨幣。

 

 

福匯提供泛股指與歐洲主流股指. 交易代碼：英國富時 100 指數（UK100）、德國 DAX 指數（GER30）、法國 CAC40 指數 (FRA40).

福匯提供美股七巨頭股票籃子（24 小時交易產品，代碼：MAG7.24H）更多股票籃子產品，可參考福匯官網： https://www.fuhuigroup-zh.com/tc/products/stock-baskets/

 

 

【今日重要數據】

☆11點30分，澳洲聯儲將公布利率決議﹔

☆12點30分，澳洲聯儲主席布洛克將召開新聞發布會﹔

☆18點，德國將公布3月ZEW經濟景氣指數﹔

☆18點，歐元區將公布3月ZEW經濟景氣指數﹔

☆次日4點30分，美國將公布至3月13日當周API原油庫存。

 

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