市場分析

市場概述： 周三，9月2日，全球資產定價邏輯在美伊戰火重燃與美聯儲加息預期飆升的雙重夾擊下劇烈重構。   美軍於北京時間周三凌晨對伊朗境內多處目標發動新一輪打擊，伊朗方面第一時間宣布對美國在中東地區的基地展開報復。特朗普在戰火中警告稱，若伊朗還手，將給予「更猛烈、更高強度」的打擊。霍爾木茲海峽——這條承載全球約20%石油運輸的關鍵水道——再次成為市場焦慮的震中。油價應聲暴漲，WTI原油時隔月余重返90美元上方。   與此同時，美聯儲理事巴爾明確表態：若通脹未充分降溫，美聯儲「應果斷採取...

市場概述： 周二，9月1日，全球市場在新一個月的首個交易日迎來多重衝擊。美伊時隔一個多月後再度交火，美軍空襲伊朗拉臘克島革命衛隊設施，伊朗以導彈和無人機還擊。霍爾木茲海峽緊張局勢驟然升級，一艘超大型油輪據稱被水雷擊中後起火。特朗普誓言將「狠狠打擊」伊朗，地緣風險溢價迅速回歸。   與此同時，美聯儲主席沃什上周在杰克遜霍爾的鷹派講話餘波仍在發酵。市場對9月加息的預期已從會前的約35%升至60%以上。前美聯儲副主席布林德評價稱，該表態「像是在為加息尋找合理依據」。地緣衝突與政策緊縮預期的...

  市場概況： 🔹 沃什杰克遜霍爾「放鷹」，9月加息概率逼近六成  事件說明： 美聯儲主席沃什首次以主席身份亮相杰克遜霍爾，釋放2009年以來最鷹派的杰克遜霍爾政策信號之一：如果通脹不能快速回落，美聯儲準備進一步加息。市場隨即將9月加息概率從約35%推升至接近60%，並開始定價2027年3月前可能累計加息兩次。  市場影響： • 美聯儲政策路徑重新向「Higher for Longer + 再加息」傾斜 • 2Y美債收益率最容易率先上行 • 美歐日利差重新支持美元 • 黃金、白銀面臨實際利率上升壓力 • 高估值科技股估...

市場概況： 🔹 美國瞄准委內瑞拉9000萬桶油田股權，全球原油供應出現新的潛在變量  事件說明： 報道稱美國接近達成一項「大規模」協議，目標涉及委內瑞拉約9000萬桶儲量相關油田股權，市場開始評估委內瑞拉原油進一步進入全球市場的可能性。 市場影響： • 若協議推動委內瑞拉產量和出口增加 → 中長期利空油價 • 與霍爾木茲運輸恢復形成「雙重供應利空」 • 全球能源通脹進一步下降 • 利好歐洲、日本等原油進口經濟體 • 對加拿大等能源出口經濟體形成壓力 • 若油價持續下跌 → 加元可能繼續承壓 🔹 ...

 市場概況： 🔹 美國PCE再超預期，但實際消費停滯，美聯儲陷入「通脹高、增長弱」兩難  事件說明： 美國7月PCE物價指數同比上漲3.7%，高於市場預期﹔核心PCE同比上漲3.3%，符合預期。與此同時，實際消費支出意外停滯，但耐用品訂單環比增長1.1%，明顯高於預期的0.5%，美國經濟數據繼續呈現明顯分化。  市場影響： • PCE通脹繼續偏高 → 強化美聯儲維持高利率預期 • 市場此前交易的降息預期進一步受到壓制 • 美債收益率獲得支撐 → 短期利好美元 • 高實際利率環境 → 黃金、白銀面臨壓力 • 但實際消...

市場概況： 🔹 美伊停火談判取得重大進展，霍爾木茲風險溢價快速消退  事件說明： 報道稱美伊停火談判取得重大突破，雙方就霍爾木茲海峽自由通航達成共識。市場迅速交易中東供應風險下降，布倫特原油盤中一度暴跌超過6%。 市場影響： • 霍爾木茲供應風險下降 → 原油地緣溢價快速回吐 • 油價大跌 → 全球通脹預期下降 • 避險需求下降 → 美元、日圓、瑞郎避險買盤減弱 • 利好歐元、澳元、紐元等風險貨幣 • 加元受到油價下跌拖累，表現可能弱於其他風險貨幣 • 黃金地緣避險需求下降，短期承壓 • ...

  市場概況： 🔹 美國財政部動用巨額國庫資金回購美債，同時加碼伊朗制裁 事件說明： 美國財長貝森特宣布動用接近萬億美元的財政部一般賬戶（TGA）資金，並擴大美債回購，同時公布針對伊朗的新一輪經濟制裁措施。 市場影響： • TGA資金釋放,相當於向金融體系注入美元流動性 • 美債回購增加 有助於改善美債市場流動性並壓低期限溢價 • 美債收益率面臨階段性下行壓力 • 流動性增加 +收益率回落 → 中期偏利空美元 • 對黃金形成明顯支撐 • 但伊朗制裁升級 → 支撐油價和避險美元，形成一定對沖   ...

市場概況： 美加貿易談判破裂，50%關稅引發新一輪貿易戰  事件說明： 美加貿易談判破裂，美國宣布對部分加拿大商品加征50%關稅，8月22日生效﹔加拿大隨即宣布對200億美元美國商品實施等額反制關稅，並指責美方要求損害其國家主權和核心產業。 市場影響： • 美加貿易摩擦急劇升級 → 首先利空加元（CAD） • USD/CAD短期存在上行動力 • 北美供應鏈成本上升 → 增加美國、加拿大通脹壓力 • 美聯儲與加拿大央行降息空間進一步受限 • 全球貿易風險上升 → AUD、NZD等風險貨幣容易承壓 • 若關稅進一步擴大...

  市場概況： 🔹 美聯儲9月加息風險升溫，沃什政策框架或迎重大調整  事件說明： 報道稱，如果未來幾周美國通脹數據繼續強勁，美聯儲主席沃什準備考慮9月加息。同時，沃什據稱提出減少FOMC議息會議次數，可能在9月會議前敲定新安排。特朗普與沃什近期被曝頻繁溝通，再度引發市場對美聯儲政策獨立性的關注。 市場影響： • 9月加息概率上升 → 美債收益率存在進一步上行壓力 • 美日、美歐利差重新向美元傾斜 → 短期利好美元 • 高利率預期 → 黃金、白銀及高估值成長股承壓 • AUD、NZD等高Beta貨幣容易...

市場概況： 🔹 美聯儲鷹派聲音明顯升溫，就業放緩與加息預期激烈博弈  事件說明： 美聯儲理事Cook表示，若通脹未明顯降溫，已準備好進一步加息﹔今年FOMC票委卡什卡利更表示，今年甚至存在加息三次的可能。與此同時，美國7月ADP就業僅新增4.4萬人，創年內新低，而ISM服務業PMI仍保持擴張，顯示美國經濟呈現"就業放緩、需求仍強"的局面。 市場影響： • 美聯儲加息預期重新升溫，與疲弱就業形成博弈 • 美債收益率維持高位波動 • 美元波動率明顯提升 • 黃金短期承壓，但就業走弱限制美元上漲空間 • 周五...