福汇市场观点

?市场概况∶ ? 美联储释放“再加一次就够”信号，高收益率正在替美联储收紧金融条件 事件说明∶ 纽约联储主席威廉姆斯表示，今年再加息一次可能是合适的，但如果通胀继续回落，2027年未必需要进一步加息。美联储理事沃勒同时指出，美债收益率上升已经在一定程度上替美联储完成了抑制需求的工作。市场因此降低了10月立即加息的预期，更倾向于关注年底是否还有最后一次行动。T 市场影响∶ ? “今年或再加一次” → 美元仍有利率端支撑 ? 但2027年无需继续加息 → 美联储进一步大幅收紧空间有限 ? 高美债收...

?市场概况∶ ? 霍尔木兹航运风险再升级，中东能源供应担忧重新升温 事件说明∶ 伊朗革命卫队两天内打击第三艘驶离霍尔木兹海峡的违规大型油轮，至少10艘空载超级油轮选择掉头避行；与此同时，胡塞武装连续袭击沙特利雅得机场并造成重大伤亡，中东安全风险进一步外溢。近期油轮运输已经明显受到干扰，航运成本也大幅上升。 市场影响∶ ? 霍尔木兹供应风险重新升温 → 原油风险溢价继续上升 ? 能源价格上涨 → 全球通胀预期面临重新抬头风险 ? 地缘避险需求增加 → 黄金、美元、日元和瑞郎获得支撑 ? 高...

?市场概况∶ ? 中东冲突继续外溢，霍尔木兹与沙特安全风险同步升温 事件说明∶ 伊朗称击中LPG船，并警告打击违规船只的范围不限于霍尔木兹海峡；关闭导航识别系统的船只可能被视为敌对目标。特朗普称“可能”在中期选举前对伊朗采取军事行动。与此同时，沙特利雅得和达曼机场遇袭，胡塞武装承认发动袭击，美国也可能加入对胡塞武装的军事行动。 市场影响∶ ? 地缘风险溢价重新升温 → 原油、黄金获得支撑 ? 霍尔木兹航运风险上升 → 能源价格尾部风险明显扩大 ? 风险情绪恶化 → 日元、瑞郎等避险货币受...

?市场概况∶ ? 美伊消息一夜反转，霍尔木兹再爆炸——原油重新成为第一宏观变量 ?事件说明∶ 美国媒体先报道称，美军已经制定可能在中期选举前实施的打击方案；随后特朗普又表示不会在中选前攻击伊朗，并称与伊朗正在进行“富有成效”的磋商。 伊朗外长也确认仍通过调解方进行间接谈判。 但与此同时，胡塞连续第三天袭击沙特机场，伊朗媒体又报道称霍尔木兹南部航线因油轮“违规”航行触雷发生多起爆炸。 市场影响∶ ? “美军打击方案” → 原油、黄金风险溢价迅速上升 ? 特朗普否认近期动武 → 油价快...

?市场概况∶ ? 美联储19名决策者全部支持9月加息，但10月并不急于继续行动 事件说明∶ 美联储会议纪要显示，19名决策者全部支持9月加息，但支持理由存在差异；多数官员预计年内仍需要进一步加息，不过纪要释放出的信号更接近∶ “方向仍然偏鹰，但没有必要每次会议连续加息。” 市场影响∶ ? 全员支持9月加息 → 确认美联储政策立场明显偏鹰 ? 多数预计年内继续加息 → 12月加息预期得到支撑 ? 但10月不急 → 限制短期加息概率过快上升 ? 2Y美债收益率继续获得政策利率支撑 ? 美元中期仍有利率优势 ...

? 市场概况∶ ? 胡塞连击沙特 + 霍尔木兹油轮再遭袭，中东能源风险再次升温 ?事件说明∶ 胡塞武装连续袭击沙特目标，涉及机场、炼油设施；与此同时，霍尔木兹海峡油轮再次遭袭。 不过沙特方面表示，其重要替代输油管道运力已经恢复至80%以上。 ?市场影响∶ ? 沙特炼油设施受到威胁 → 全球能源供应风险重新上升 ? 霍尔木兹油轮遭袭 → 航运及保险成本继续处于高位 ? 原油重新获得地缘风险溢价 ? 能源价格上涨 → 全球通胀压力重新增强 ? 对美联储加息预期形成间接支撑 ? 黄金获得地缘避险需求 ...

?市场概况∶ ? 美国服务业通胀重新升温，美联储“加息交易”重新获得依据 ?事件说明∶ 美国9月ISM服务业PMI从55.4降至54.9，低于预期55.2，商业活动和新订单均有所降温。 但真正重要的不是PMI下降，而是价格指数从72.6进一步升至74.0，创2022年7月以来最高水平。 市场影响∶ ? 服务业仍明显扩张 → 美国经济暂未出现明显衰退 ? 价格指数创四年新高 → 服务通胀重新成为核心风险 ? 对冲上周非农仅新增2.9万带来的鸽派交易 ? 市场此前将加息概率压至20%，现在存在重新上修可能 ? 2Y美债收益率获得上...

市场概况∶ ? 美国非农仅增2.9万，“10月加息交易”遭到重击 ?事件说明∶ 美国9月非农新增就业仅2.9万人，大幅低于市场预期的9万人，失业率小幅升至4.2%。市场随即将美联储加息概率压低至约20%。 不过，市场仍认为9月CPI比单次就业报告更加重要。 市场影响∶ ? 就业明显降温 → 美联储继续加息的门槛大幅提高 ? 10月加息预期明显下降 → 2Y美债收益率存在下行压力 ? 美元失去部分利率端支撑 ? 黄金获得“利率下降”逻辑支撑 ? 美股短期获得利率利好，但需要警惕“就业弱→经济衰退”的第二阶段交易 ...

每日市场观点 | 2026 年 10 月 2 日 “市场真正交易的不是数据本身，而是数据如何改变下一步政策预期。” —— 市场交易箴言 一、市场概况 昨日（10 月 1 日）全球市场继续围绕两条主线剧烈博弈∶一是全球债券收益率仍处在历史高位，二是美国最新通胀数据偏软后，市场开始下调美联储 10 月继续加息的预期。 美国 10 年期国债收益率盘中一度升至 5.34%，创 2002 年以来最高水平；但随著买盘回流以及美联储副主席 Jefferson 释放“可以耐心观察”的信号，收益率随后明显回落，纽约尾盘附近降至约 5.237%。两...

?市场概况∶ ? 美国核心PCE低于预期，但经济与就业仍有韧性——美联储加息预期后移 ?事件说明∶ 统计口径调整后，美联储重点关注的8月核心PCE同比上涨3.0%，低于市场预期；高盛将预计的下一次美联储加息时间从10月推迟至12月。 但与此同时，美国8月消费者支出创一年多最快增速，Q2实际GDP年化季环比终值上修至2.2%，9月ADP新增就业9万人、好于预期。 ?市场影响∶ ? 核心PCE低于预期 → 直接降低近期加息紧迫性 ? 10月加息预期降温 → 短端美债收益率存在下行压力 ? 短期偏利空美元、利好黄金 ? 但消...