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【福匯市場觀點】CPI降溫擊退加息！黃金重拾漲勢，芯片股漲2.5%，IBM崩25%，油價創月內新高
文章分類: 市場分析
發佈時間: 2026-7-15
經濟數據及貨幣對市場：
周三，7月15日，全球市場在通脹降溫與地緣風險的雙重敘事中繼續消化昨日重磅事件。美國6月CPI數據超預期降溫——環比六年來首次錄得負值，核心CPI環比意外零增長——大幅削弱了市場對美聯儲7月加息的預期。
對政策利率敏感的2年期美債收益率下行約8個基點至4.21%附近，基準10年期美債收益率收於4.59%附近。收益率曲線呈現牛陡走勢，短端反應最為劇烈。
Fort Washington高級投資組合經理Dan Carter評價稱，這是一次「全面的下行驚喜」，近期加息已基本出局。Pacific投資管理的Tiffany Wilding指出，這份CPI數據「令人如釋重負」，應可有效排除7月加息的可能性。eToro的Bret Kenwell則提醒，今天的數據提供了喘息空間，而非一切就緒的信號，通脹雖有降溫但尚未消失。
市場對7月維持利率不變的概率從前一日的近六成驟升至逾八成，但對年內至少一次加息的定價仍未消除。
匯市方面，美元指數在數據公布後急速下墜，盤中一度觸及近期低點，最終收跌。美元走弱為歐元和英鎊提供了喘息空間，兩者均小幅走高。美元兌日圓受美元走弱推動小幅回落。離岸人民幣在美元走弱和中國出口數據強勁的雙重推動下，將近一個月來首次盤中漲破6.77關口。比特幣盤中一度沖向6.5萬美元，較日低漲近5%。
美聯儲主席沃什在首次國會聽證中重申了遏制通脹的立場。沃什強調，美聯儲決策者對持續高通脹「零容忍」，堅定致力於恢復價格穩定。他表示高通脹給美國民眾造成「不公平的負擔」，如果政策執行到位，過去五年的通脹激增將成為歷史。沃什還明確表示，即使遭到特朗普批評，他也會根據數據採取行動，暗示將維護美聯儲的政策獨立性。
Natixis首席美國經濟學家指出，溫和的CPI數據為沃什提供了操作空間，避免了被數據「逼入不得不加息的窘境」。愛德華·瓊斯的分析師評價稱，沃什在未就具體政策路徑作出承諾的前提下，強化了美聯儲的抗通脹公信力。
「新美聯儲通訊社」評論認為，沃什當天刻意避免就未來利率路徑作出任何暗示，而是將聽證會重點放在重申美聯儲控制通脹的長期目標上。彭博則指出，這場聽證會勾勒出「新美聯儲」的政策框架：堅持貨幣政策獨立性，堅持2%的通脹目標，同時為未來資產負債表改革和央行治理改革留下空間。
今日中國將公布第二季度GDP年率、6月社會消費品零售總額以及規模以上工業增加值等關鍵數據，機構預計二季度GDP增速在4.5%左右。美國將公布6月PPI數據，市場預期整體PPI環比將下降，核心PPI可能小幅回升。美聯儲主席沃什將繼續出席參議院銀行委員會聽證會。
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金屬&大宗商品市場：
貴金屬方面，現貨黃金周二大幅反彈，盤中一度沖上4100美元關口，但未能站穩在這一關口上方，最終收漲逾1%，回升至4050美元上方。
CPI數據公布後，美元跳水、美債收益率走低，實際利率預期回落，共同推動金價拉升，期金一度漲近3%。白銀表現強於黃金，收漲近2%至58美元上方，期銀漲超3%。
分析指出，黃金此前一度跌破4000美元關鍵支撐線，但反彈後仍低於所有移動平均線。有機構認為，黃金短期雖受制於美元與利率，但AI發展趨勢依然明確，企業獲利前景樂觀，建議市場拉回時站在買方思考。
原油方面，霍爾木茲海峽的地緣風險與特朗普的政策反轉形成劇烈拉鋸。
特朗普在一天之內改口，宣布取消此前提出的霍爾木茲海峽貨運收費20%的計劃，以海灣國家與美國達成的貿易和投資協議替代。此前市場估算，若按每桶約80美元油價計算，一艘滿載約200萬桶原油的超大型油輪恐需額外支付約3000萬美元。消息一出，美油盤中「閃跌」，一度從漲4%轉為下跌。
但美軍已確認於北京時間凌晨4時恢復對伊朗海上封鎖，阿聯酋兩艘油輪在霍爾木茲海峽遇襲並造成一名船員死亡，供應擔憂持續存在。
WTI原油最終收漲近2%至79美元上方，布倫特原油收漲逾2%至84美元上方，均創一個月新高。紐約期油盤中一度沖高至80美元關口附近徘徊。特朗普同時宣布與伊拉克將達成「大規模」石油協議，伊拉克總理要求美軍9月底前撤離。伊朗方面稱美國進入正式戰爭狀態。
工業金屬方面，倫銅和紐銅均創三周新高。
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全球股市：
美股方面，三大指數周二全線收漲。CPI超預期降溫削弱加息預期，疊加大型銀行財報季強勢開局，共同推動市場風險偏好回升。
標普500指數漲約0.38%至7543點附近，納指漲約0.9%至26107點附近，道指微漲。AI硬件全線狂飆支撐納指收漲。高盛的AI主題細分板塊中，AI半導體漲超3%、AI軟件基礎設施漲超3%、光通信漲近3%、代理式AI漲近3%。然而，剔除AI成分後，標普500其餘部分整體下跌約0.7%。市場的賺錢效應被高度壓縮在AI這條「獨木橋」上。
芯片股成為支撐美股反彈的核心力量。費城半導體指數周二大漲逾2%。SK海力士ADR暴漲約27%，收盤較韓國上市股票溢價超50%。美光和閃迪均漲約5%，英偉達漲超4%領漲道指。亞洲時段曾有報道稱三星考慮赴美上市存托憑證，一度點燃韓國股市，但三星隨後否認。
科技七巨頭表現分化。IBM二季度初步業績遜於預期——客戶需求轉向，CEO承認「執行不到位」——股價崩跌逾25%創紀錄，為1968年10月以來最差單日表現，市值蒸發近700億美元，單股拖累道指約425點。
銀行股方面，高盛收漲約9%、摩根大通漲約2.5%、美銀漲近2%，而花旗跌超5%、富國銀行跌近3%。傳出破產消息後，Lucid收跌16%。
中概股方面，納斯達克金龍指數微跌。歐股主要股指全線收漲，德國DAX30、英國富時100、歐洲斯托克50均小幅走高。
港股主要股指午後拉升，恆生科技指數反彈。A股午後集體反攻，創業板直線拉升漲超3%，算力硬件爆發、PCB板塊掀漲停潮。A股股票型ETF一日流入近600億元。
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今日市場亮點與關鍵事件
- 美國6月CPI超預期降溫。6月CPI同比上漲遠低於預期，環比六年來首次錄得負值，核心CPI環比意外零增長。市場對7月維持利率不變的概率從前一日的近六成驟升至逾八成。Fort Washington稱「近期加息已基本出局」，Pacific投資管理認為這份數據 「令人如釋重負」，應可有效排除7月加息可能性。
- 美聯儲主席沃什國會聽證首秀。沃什強調對持續高通脹「零容忍」，即使受到批評也將依據數據行事。他指出6月CPI降溫不代表通脹「任務完成」。「新美聯儲通訊社」評論稱，沃什強調了高通脹零容忍但未暗示利率路徑。彭博則認為這場聽證會勾勒出 「新美聯儲」的政策框架。
- 特朗普改口取消霍爾木茲海峽收費計劃。特朗普在一天之內宣布放棄對霍爾木茲海峽貨運收費20%的計劃，以海灣國家與美國達成的貿易和投資協議替代。美油盤中「閃跌」，一度從漲4%轉為下跌。特朗普宣布與伊拉克將達成「大規模」石油協議，伊拉克總理要求美軍9月底前撤離。伊朗稱美國進入正式戰爭狀態，阿聯酋兩艘油輪在霍爾木茲海峽遇襲。
- 中國6月出口同比大增27%創逾四年最高增速，上半年出口同比增長6%。算力硬件進出口增長55.6%。6月原油進口同比降41%，大豆進口創13個月新高，鋁出口創歷史新高。
【今日重要數據】
☆10點，中國將公布第二季度GDP年率、6月社會消費品零售總額同比以及6月規模以上工業增加值同比﹔
☆20點30分，美國將公布6月PPI數據以及7月紐約聯儲製造業指數﹔
☆20點45分，紐約聯儲主席威廉姆斯將發表講話﹔
☆22點，美聯儲主席沃什將出席聽證會﹔
☆22點30分，美國將公布至7月10日當周EIA原油庫存﹔
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